Девелоперы снова выстроились на биржу

Владельцы петербургского застройщика ЗАО "Управляющая компания — Строительный холдинг "Эталон-ЛенспецСМУ"" (портфель проектов — 3 млн кв. м различной недвижимости) планируют в 2011 году продать на Лондонской фондовой бирже до 30% акций материнской компании Etalon Ltd за $300 млн. На публичном размещении настаивает фонд Baring Vostok, который хочет продать свой 15-процентный пакет по рыночной цене.

О том, что петербургский строительный холдинг "Эталон-ЛенспецСМУ" намерен продать акции на LSE, рассказал председатель совета директоров холдинга Вячеслав Заренков. По его словам, компания планирует привлечь $300 млн путем размещения 25-30% головной Etalon Ltd. Руководитель комплекса стратегии и развития бизнеса холдинга Александр Шкуратов добавил, что технически компания будет готова к выходу на биржу в конце 2010 — начале 2011 года. По его словам, сейчас определяется объем участия в размещении каждого из акционеров, в том числе инвестфонда Baring Vostok (владеет 15% Etalon Ltd). Основными бенефициарами холдинга являются Вячеслав Заренков и члены его семьи, которые в совокупности владеют 68,3% Etalon Ltd. Еще 16,69% принадлежит топ-менеджменту холдинга.

"Эталон-ЛенспецСМУ" уже заявлял о планах выйти на LSE в 2010 году (см. "Ъ" от 21 марта 2008 года). Но с началом кризиса холдинг заморозил эти планы. Сейчас на размещении настаивает Baring Vostok, который рассчитывает продать свой пакет на бирже по рыночной цене, утверждает источник "Ъ", близкий к "Эталон-ЛенспецСМУ". Партнер Baring Vostok Андрей Костяшкин отказался комментировать намерения фонда.

Холдинг "Эталон-ЛенспецСМУ" создан в 1987 году, построил около 2,3 млн кв. м жилья и коммерческой недвижимости. По оценке самой компании, ее доля на петербургском рынке — 20%. В текущем портфеле холдинга — более 40 проектов общей площадью свыше 3 млн кв. м в Петербурге и Подмосковье. В январе—июне 2009 года выручка составила 9,6 млрд руб., чистая прибыль — 2,2 млрд руб., EBITDA — 3,8 млрд руб. Текущая долговая нагрузка превышает $210 млн.

О подготовке "Эталон-ЛенспецСМУ" к размещению осведомлены два инвестбанкира и консультант на рынке недвижимости Санкт-Петербурга. По словам одного из собеседников "Ъ", компания выбирает андеррайтеров. "Отбор идет среди 11 банков, а стоимость активов холдинга оценивают семь консалтинговых компаний",— подтвердил господин Заренков.

По его словам, предварительная капитализация "Эталон-ЛенспецСМУ" составила $1 млрд. "Несмотря на текущее падение рынка девелопмента, сейчас справедливая цена холдинга находится в диапазоне $1,2-1,3 млрд",— считает аналитик ИК "Энергокапитал" Александр Игнатюк.

Конкуренты "Эталон-ЛенспецСМУ" проводили размещение при куда более благоприятной конъюнктуре. Так, петербургского девелопера ЛСР, контролируемого сенатором Андреем Молчановым и обладавшего к моменту IPO в ноябре 2007 года портфелем реализованных проектов в размере всего 460 тыс. кв. м, инвесторы оценили в $6,8 млрд. "Памятуя о том, что до кризиса у большинства девелоперов капитализация была неоправданно раздута, даже в 2011 году инвесторы будут осторожнее относиться к акциям строительных компаний",— считает управляющий директор RPL — Private Fund Марк Лейбешкис. По его подсчетам, капитализация группы ПИК (вчера капитализация составила $1,9 млрд) с сентября 2008 года сократилась на 80%, ЛСР ($3,88 млрд) — на 30%. Спрос на акции девелоперов будет зависеть от увеличения платежеспособности населения и роста продаж готового жилья, заключает управляющий директор Da Vinci Capital Management Евгений Фетисов.

Яна Карпова, Санкт-Петербург; Халиль Аминов

фото: http://www.kommersant.ru/

ПИК реструктурировала долги

Группа ПИК вчера объявила о завершении реструктуризации кредитов Сбербанка — около 14 млрд руб.— без учета штрафов и пеней. Компания выполнила необходимые условия для получения в Сбербанке нового финансирования: группа получила государственные гарантии на 14,375 млрд руб. (позволят взять кредит на сумму до 28 млрд руб., см. "Ъ" от 18 сентября), а также подписала соглашения о реструктуризации задолженности с ВТБ (сумма долга с пенями и штрафами 3,2 млрд руб.), Росбанком ($95 млн) и "Абсолют банком" (1,5 млрд руб.). На середину 2009 года весь кредитный портфель ПИК оценивался в 44,8 млрд руб.

В пресс-службе Сбербанка от комментариев отказались, в Росбанке не смогли оперативно подтвердить информацию. В "Абсолют банке" подтвердили факт договоренностей. Зампред правления банка Анатолий Максаков уточнил, что условия реструктуризации аналогичны тем, на которые согласился Сбербанк. Ранее источник, близкий к переговорам, пояснял "Ъ", что условия реструктуризации долга Сбербанку подразумевают продление срока погашения на пять лет, причем выплаты начнутся через два с половиной года и будут проходить равными долями. Представитель ВТБ Максим Лунев сообщил, что "подписание (договора о реструктуризации долга.— "Ъ") с группой ПИК находится на финальной стадии".

В ближайшее время девелопер также должен договориться о реструктуризации с банком "Номос", который в конце ноября выкупил у ВЭБ долг ПИК на $262 млн. Планируется, что этот кредит также будет пролонгирован на срок до пяти лет.

В апреле 2009 года 25% в ПИК с возможностью увеличения до 45% получили структуры Сулеймана Керимова в обмен на обязательство помочь с реструктуризацией долгов и обеспечить группу контрактами Минобороны. Сейчас доля основателей компании Кирилла Писарева и Юрия Жукова на двоих составляет около 33%, доля структур, близких к компании "Нафта-Москва", господина Керимова,— 45%.

Ольга Сичкарь

http://www.kommersant.ru/