Аналитики UniCredit Aton понизили прогнозируемую цену акций Steppe Cement на 27%

"Мы пересмотрели нашу оценку стоимости Steppe Cement из-за переноса запуска новой производственной линии и продолжающегося кризиса в казахстанской строительной отрасли. Мы снизили нашу прогнозируемую цену акций компании с $7,02 до $5,11, а рекомендацию – с "покупать" до "держать".

Результаты Steppe Cement за первое полугодие 2008 года совпали с нашими ожиданиями. Выручка компании повысилась на 35% в годовом сопоставлении, до $52,3 млн, – в основном благодаря росту цен на цемент, которые увеличились на 25%, до $127/т. Объемы реализации выросли на 8%, до 412 024 т, благодаря повышению коэффициента загрузки действующих линий. Несмотря на увеличение производственных затрат, операционная прибыль выросла на 30%, до $22 млн, а чистая прибыль – на 38%, до $14,6 млн", - отмечают специалисты UniCredit Aton.

Однако ввод новых мощностей вновь был отложен. Одна новая линия (мощностью 1 млн т в год) была введена в эксплуатацию в июне этого года с задержкой в год, запуск второй линии (1,4 млн т в год) отложен до начала 2009 года лета.

"В свете сохраняющейся слабости рынка мы понизили наш краткосрочный прогноз цен на цемент. Стагнация казахстанской строительной отрасли привела к снижению спроса и цен на цемент. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится, и понижаем наш прогноз цены на 2008-2009 годы с $125/т до $115/т.

Несмотря на значительный дисконт по отношению к зарубежным аналогам, мы осторожно оцениваем перспективы компании. Мы ожидаем, что замедление казахстанского строительного сектора продолжится, а низкие котировки акций Steppe считаем следствием туманных перспектив компании", - резюмировали аналитики.

http://www.quote.ru/